Скандал: Президент Кореи назвал Зеленского убийцей

Россия отказалась от луганских пленных

Служба Безопасности обратилась к луганчанам

ЛІГАБІзнесІнформ
Профессор, предсказавший мировой экономический кризис, - Нуриэль Рубини - в своей статье объясняет, почему экономика США опять не растет

Для всех очевидно, что еврозона переживает разрушительный кризис. И на фоне европейских проблем может показаться, что в США дела идут не так уж плохо. В течение последних трех лет даже распространилось мнение о том, что экономика США находится в преддверии мощного восстановления. Это неверно - состояние долговой нагрузки частного и государственного сектора таково, что восстановление экономики, если и возможно, то медленнее, чем в предыдущие годы.

Даже в этом году ожидания не оправдались - эксперты ожидали, что восстановление превысит тенденцию годового прироста ВВП и окажется выше 3%. Но темпы прироста первого полугодия будут, в лучшем случае, ближе к 1,5%, что даже ниже унылых 1,7% в 2011 году. Поразмыслив над итогами первого полугодия 2012 года, многие повторяют сказку о том, что сочетание таких факторов, как снижение цен на нефть, увеличение продаж автомобилей, восстановления цен на жилье и воскрешение американской промышленности ускорит экономический рост во втором полугодии. И ближе к 2013 году мы увидим рост выше потенциального. Не увидим.

Действительность сурова: рост во втором полугодии 2012 года будет по-прежнему замедляться и замедлится еще сильнее в 2013 году, приблизившись к "скорости сваливания" (скорость, при которой самолет падает - прим. ред.).

Во-первых, экономический рост во втором квартале замедлился с посредственных 1,8% января-марта, поскольку резко упал темп создания рабочих мест - составивший в среднем 70 тыс. в месяц.

Во-вторых, мы столкнемся с так называемой "налогово-бюджетной скалой" - увеличением налогов при сокращении расходов. Эти мероприятия намечены на конец этого года. Они негативно скажутся на экономическом росте в течение второго полугодия 2012 года. Нельзя сбрасывать со счетов и такие факторы, как неопределенность по поводу того, кто станет президентом в 2013 году, какими будут ставки налогов и уровни расходов, каким будет новый потолок долга. Велик риск очередного падения суверенного рейтинга, если из-за политических факторов не будет реализован план среднесрочной налогово-бюджетной консолидации. В подобных условиях большинство фирм и потребителей будут осторожно относиться к своим расходам (стоимость опциона на выжидание), что также ослабит экономику.

В-третьих, в 2013 году торможение экономического роста из-за "налогово-бюджетной скалы" составит 4,5% от ВВП, если будет инициировано драконовское сокращение расходов. Возможно, реальное торможение будет гораздо слабее, поскольку увеличение налогов и снижение расходов будут гораздо умереннее. Но в любом случае налогово-бюджетные меры ударят по экономике. Вероятно, годовой экономический рост в конце этого года составит всего 1,5%. При этом "скорость сваливания" составляет 1% роста. Вот к чему может привести налогово-бюджетное торможение.

В-четвертых, рост частного потребления за последние несколько кварталов не соответствует росту реальных заработных плат (которые, в действительности, падают). Надо полагать, что некоторый рост доходов поддерживался, начиная с прошлого года, с помощью очередных 1,4 трлн. долларов за счет снижения налогов и расширения социальных платежей, а это означает увеличение государственного долга на те же 1,4 трлн. долларов. В отличие от еврозоны и Великобритании, где вторая волна экономического кризиса уже началась из-за краткосрочных налогово-бюджетных мер, США частично предотвратили проблемы, связанные с долгами домохозяйств с помощью очередного увеличения доли заемных средств госсектора, то есть украв часть экономического роста у будущего.

В 2013 году, по мере свертывания социальных платежей, пусть даже и постепенного, и истечения срока действия некоторых снижений налогов, замедлятся доходы после уплаты налогов и снизится рост потребления. Тогда США столкнутся с новыми проблемами.

В-пятых, несколько внешних сил будут мешать экономическому росту США: усиление кризиса еврозоны, все более жесткое экономическое приземление Китая, общее замедление развития экономик развивающихся стран. Кроме того, не надо забывать о риске роста цен на нефть в 2013 году, поскольку ни переговорами, ни санкциями не удается убедить Иран отказаться от своей ядерной программы.

Довольно сложно будет предотвратить движение экономики к точке "скорости сваливания".

При этом из-за умеренного торможения экономического роста доллар США, вероятно, усилится, так как кризис еврозоны будет ослаблять евро и инвесторы постараются оптимизировать свои риски. ФРС США произведет очередное "количественное послабление" в этом году, но оно будет неэффективным: долгосрочные процентные ставки уже и так очень низки и дальнейшее их снижение не будет содействовать увеличению расходов. Кредитный канал заморожен, а банки безудержно накапливают денежную массу в виде избыточных резервов. Доллар едва ли ослабнет еще и по той причине, что другие страны также проводят политику "количественного послабления".

Гравитация слабого экономического роста, скорее всего, отразится на курсах акций, в особенности учитывая, что оценки стоимости акций сегодня не настолько занижены, как в 2009 или в 2010 году. Хотя значительная корректировка курсов акций может, в принципе, стать силой, которая в 2013 году поможет экономике США встать на ноги. Но если США, по-прежнему обладающие крупнейшей экономикой в мире, снова начнут чихать, остальной мир, иммунитет которого уже ослаб из-за недомогания ЕС и замедления экономического роста в развивающихся странах, получит воспаление легких.

Нуриэль Рубини,
председатель правления Roubini Global Economics, профессор Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета

Последствия удара по Луганску (видео)
Трамп выдал чушь про генерала, танки и зыбучие пески под Киевом
В Луганске десятки взрывов
Трамп хочет продать Донбасс
Готовы ли украинцы отдать Луганск
Европа готова обменять Донбасс
США требуют покинуть Донбасс
Русская мать объяснила, за что нужно убивать жителей Донбасса
В Луганске подорожает топливо
Вы верите, что ему нужен Донбасс?
В Луганске масштабные отключения
Путин опять взял Луганщину и рекордно наврал про Донбасс
Луганских беженцев выселяют в России — они просят милости у Путина
В Луганске снова отключения
Что будет с Донбассом: новое предложение США и ЕС
Энергосистема Луганска перешла на аварийный режим
Трамп объявил о перемирии между Украиной и Россией
Удары по Яндексу достали Луганск
Трамп требует заменить Зеленского
Трамп даст Путину деньги на войну с Украиной

Трамп стал союзником Путина
Маск лично приказал замедлить cвязь Starlink для Украины
Путин хочет поделить не только Украину, а и весь мир
Где взять силы
Зеленский заявил, что идет на выборы
Трамп снял санкции с России
Илон Маск: Зеленский зашел слишком далеко
В Британии назвали Украину одной из самых коррумпированных стран мира
Трамп хочет переименовать океан в свою честь
США призвали американцев срочно покинуть Россию
Трамп заявил, что не против уничтожения пары городов США
Черная полоса. Что ждет Украину зимой
Путин приготовил чудовищный план для Украины
Путин угрожает ядерным ударом
Человечество на грани катастрофы
У Путина нашли внучку от Зеленского
Скандал: Президент Кореи назвал Зеленского убийцей
Зеленский уверен, что он не кусок г*вна
Скандал между Украиной и Венгрией
Украина и Польша хотели создать единое государство — экс-премьер